本周废铜市场呈现高位震荡格局。周初在关税预期和旺季憧憬下维持高位偏强，周中因美国铜关税计划停滞叠加美联储加息预期骤升，沪铜暴跌逾3%，废铜价格普遍跟跌1000-3000元/吨，前期由“金九”旺季预期驱动的备货逻辑迅速失效，市场交投重回冷清。
供应端矿紧、废铜合规稀缺的底层逻辑为价格提供了坚实底部，但需求端备货逻辑能否重新激活，将是决定反弹高度的关键变量。下周废铜市场将处于宏观利空余波与产业低位补库意愿的博弈之中。
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