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锌周评(2020.3.16-2020.3.20)

日期:2020-03-21来源:FeiJiu网浏览数:

本周基本金属呈现全线暴跌态势,主因海外原油暴跌,全球疫情持续爆发继续成为本周暴跌的核心驱动因素引发全球对于经济危机恐慌加剧,商品集体重挫,SMMI重挫8.13%,所有品种无一幸免,锡领跌,伦锡最大跌幅几近20%,沪期锡周跌幅超15%,周中触及一日封死跌停板,现货升水抬高,低位惜售,下游逢低补货,SMMI.Sn周跌12.64%。伦铜连续重挫,周内下跌近乎1000美元/吨,沪期铜连续两日封死跌停板,下跌超10%,现货虽有逢低补货但依然小贴水状态,SMMI.Cu周跌10.36%。伦铝跌破1600美元/吨,沪期铝周跌幅超7%,现货库存高企难以消化,SMMI.Al周跌6.8%。伦铅周度跌幅8.5%,沪期铅周内最大跌幅几近10%,现货升水迅速拉高,炼厂惜售,SMMI.Pb周跌5.96%。伦锌周跌幅5%,沪期锌周内也一度遭遇停板,周跌幅4.7%,现货畏跌情绪逐渐蔓延,SMMI.Zn周跌4.49%。镍在本轮暴跌中跌幅最小,伦镍跌幅6.26%,沪期镍周跌3.47%,现货更是在金川镍升水提高的支撑下表现尤为抗跌,SMMI.Ni周内仅跌1%。海外疫情仍在扩散中,虽然各国持续出台各种力挽措施,但恐慌情绪尚未消散,本轮的暴跌主因都为宏观情绪,与各品目自身基本面都无太多关联,若下周恐慌情绪有所安抚,空头或将逐渐撤离,各品目有望暂时摆脱本周的低谷区。

锌: 伦锌周内再度大幅下挫,整数关口接连失守。美联储意外降息至零,同时推出7000亿美元的大规模量化宽松计划,以期保护经济免受疫情带来的影响,周初伦锌价格偏弱震荡,初期沿1950美元/吨一线震荡整理,价格一度伺机向上突破,但上方十日均线压制力度强,价格上触即遭打压。随着全球多地股市大跌熔断频发,锌价压力显现,与此同时,因海外疫情持续发酵,海外汽车厂大规模停产,多国宣布封锁边境,在全球流动性减弱,需求下滑的背景下,锌价在1900美元/吨一线稍作整理后,价格重心再度下沉,下方毫无支撑,周四亚洲交易时段价格再度大幅下挫,1800美/吨整数关口再度失守,价格一度跌至1763美元/吨,后获空头平仓,价格暂获喘息。随着多国救市政策的陆续出台,海外矿山亦有因疫情暂时停产的情况出现,空头获利平仓,价格大幅反弹,收复部分跌幅,截至15:36分,伦锌最新价格为1882美元/吨,周内跌幅近5%。

本周沪锌触低反弹,受周末国内定向降准释放长期资金5500亿元消息刺激,周一主力合约开盘于15685元/吨,价格上冲至15865元/吨后受五日均线压制,价格震荡下行,周三午后受股市大跌以及铜等多品种跌停影响下,沪锌难以独善其身,价格再度增仓下行,近月合约一度跌停,后获多头入场提振,空头资金顺势平仓,价格略有反弹。周四价格略有高开后再度进入恐慌性下跌状态,价格出现减仓下行情况,近月合约再度触及跌停价14265元/吨,价格再创三年半以来新低,周五受伦锌上涨带动,价格高开后再度下挫,不过当前价格已经击穿部分矿山成本,且在周内下游采购放大带动下,国内库存节后首度下降,基本面对锌价提供支撑,价格反弹强劲,大涨超4%,收复前期部分跌幅,周五主力合约收盘于15055元/吨,周内跌幅达4.71%。

本周上海市场0#国产对03合约自升水10-20左右转至升水50-60元/吨左右,双燕、驰宏对03合约自升水20-30元/吨左右转至升水60-70元/吨左右,平稳抬升。
锌价下挫过快,冶炼厂除长单外惜售。周初进入交割,期锌窄幅盘整,市场交易参与活跃度有限,主由贸易商长单交易贡献活跃度,市场报价持稳于升水10-20元/吨左右,下游观望询价采购均较少。周中锌价连续两日持续下挫,两度触及跌停板,锌价下挫逾千元,点燃下游采买积极性,积极入市询价备货,但近期锌价跌速过快,下游囤货周期均不长,而贸易商间交易维持平稳,但伴随升水上抬至升水50-60元/吨左右,因市场供应仍充裕,贸易商间采买积极性出现明显下滑,周五报价下调10-20元/吨左右。本周总体交投氛围较上周基本持平,但下游消费较上周转好。

本周宁波地区0#现锌对沪锌2004合约升水100元/吨-升水150元/吨附近,本周宁波较上海价差从上周五升水20元/吨扩大至60元/吨附近。本周沪锌周内暴跌,前半周来看,由于前期下游库存仍有余量,采买积极性较差,前半周宁波市场持货商报价基本维持在对4月合约升水30-50元/吨附近,多以西矿、永昌和华联为主,但整体来看前半周市场成交氛围较差,仅有少量企业刚需采买,整体交投较为清淡;进入周四,当月合约几近跌停,持货商挺价意愿较强,下游客户订单量增加较为显著,部分厂家提前预定未来一个月左右的订单,整体市场活跃度返升,市场采买意愿好转,但周五市场货源减少,叠加下游企业备库较多,锌价反弹下市场成交转差较为明显。总体来看,本周宁波市场成交情况较上周有所转好。

本周广东市场0#锌报价集中在对沪锌2005合约贴水70-130元/吨附近,粤市较沪市贴水80元/吨较上周五持平。上周开始冶炼厂集中发货进行期货交仓,周初广东库存大幅增加突破10万吨,持货商出货压加大,贸易商亦担忧随着交割结束,仓单货源流出增加市场可流通货源,将令短期出货更加困难,所以基本以积极调价出货为主,而下游需求显平稳,市场供应过剩明显,现货价格承压,麒麟、铁峰、蒙自等报价对2005合约贴水100-150元/吨;下半周随着期货价格大幅下跌,冶炼厂惜售少出,贸易商保值盘出货相对正常,市场整体挺价情绪较浓,下游则逢低价入场加大采购量,带动市场交投,持货商顺势挺价出货,现货贴水幅度较上半周有所收窄,0#锌报价对2005合约贴水70-100元/吨。整体来看,本周价格下跌后下游采购仍较为积极,广东出库较上周增加明显。

本周天津0#现锌对沪锌2004合约贴水70至升水40元/吨附近,津市较沪市升水从上周贴水70元/吨升至贴水60元/吨。本周天津市场较上周成交稍许好转,大型镀锌厂仍保持较高产能利用率,然部分企业目前库存压力较大,仍需后续终端工程恢复后带来库存消化,而中小型企业开工情况依旧不乐观,部分企业人员仍未完全复岗,且在没有新增订单的情况下,拿货意愿较弱,仅在锌价低位处加大锌锭采购。本周初锌价震荡走弱,贸易商保持升贴水报价,然下游在锌价波动较大下,接货意愿较差,以刚需备库为主;周中锌价两度触及跌停,创下近期新低,下游在锌价低位接货意愿稍强,备库增多,然高价品牌交投较差,整体成交有所好转;周五盘面低位回升,贸易商对4月报贴水30元/吨至贴水10元/吨,价格回升下,下游接货意愿重新转弱,几无成交。总体来看本周成交较上周稍有好转,后续仍需关注订单恢复情况,预计下周成交偏于清淡。

 

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