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铝周评(2020.1.13-2020.1.17)

日期:2020-01-18来源:FeiJiu网浏览数:

本周国内外宏观环境偏暖,中美贸易第一阶段协议签署落地,国内央行周内共计进行9000亿的净投放,周五国家统计局公布2019年国民经济重要经济数据,保持向好,显示中国经济继续稳中向好,市场偏多情绪提振下,A股以及有色基本金属保持走高态势,SMMI周涨0.37%,其中铅低位回升引领表现偏强,SMMI.Pb周涨0.83%。多头入市,伦铜突破6300美元/吨,沪期铜上冲49500元/吨,但现货在节前清仓换现之下贴水扩大,SMMI.Cu周涨0.66%。锌库存低提振持货商信心,周内升水保持偏强态势,SMMI.Zn周涨0.38%。锡在当月合约完成交割后,冶炼厂出货减少,可流通货源偏紧,盘面稳中趋坚,SMMI.Sn周涨0.18%。铝在交割日当天再次出现价差扩大的逼仓行情,换月后,虽然冲高回落但现货持坚,SMMI.Al周涨0.14%。周内镍价格虽然在震荡区间但波幅剧烈,现货升水明显下滑,因接近春节交投变淡,主要是持货商表现淡出市场,不再坚挺高升水,SMMI.Ni周跌2.79%。下周为春节前仅4个交易日,现货市场大多已难有实质性  交投,期货盘面也将以避险减仓离市为主,虽然供需两淡,但是,基本金属市场对节后的消费充满期待,且今年货币保持宽松状态吗,市场信心之下,现货报价虽然会显有价无市,但低抛货降价下滑态势将不再延续。

铝:本周伦铝保持偏强震荡,仍纠缠于20/5/10日均线之间。伦铝三月合约周初开于1811.5美元/吨,周内保持区间震荡,但底部位置不断上移,重心逐渐提高,仅于周一低位触得1788.5美元/吨,至周五伦铝底部已涨至1800美元/吨以上。然而,伦铝同样面临较大的上方压力,0-3合约价差依旧为负,这使得伦铝周内运行区间有所收窄,仅于周四高位摸得1818美元/吨后迅速回落,截止周五下午伦铝报1811.5美元/吨,周K线呈十字星。周度持仓24793手至694100手。从宏观看,美伊冲突的逐步降温,中美和谈的顺利进行均使得地缘性风险不断降低,市场恐慌情绪迅速降温,美指反弹企稳使得伦铝波动有所减小。同时,因国内沪铝走强,烘托伦铝重心不断上移。关注下周美国总统特朗普在世界经济论坛2020年年会上发表讲话、欧元区利率决议以及美国当周失业率等事件及数据对美指的影响,预计在国内沪铝保持偏强震荡背景下,伦铝有站上10日均线保持偏强震荡的可能,运行于1790~1830美元/吨。

本周沪铝先抑后扬,沪铝主力合约2003周初开于14110元/吨。交割前因消费转弱,沪铝大幅下挫,周一单日跌幅超1%,至周中沪铝跌至低位触得13910元/吨,接连跌破20/10/5/40均线,距下方60均线仅一步之遥。交割结束后,资金抢跑入场,单日沪铝涨幅达2.3%,直接突破所有均线,并于周五高位摸得14375元/吨,收于14280元/吨,周度上涨1.2%。周度持仓减少21113手至133078手,沪铝指数周度持仓减少300手至332392手。值得注意的是,周内当月合约交割,当月合约沪铝2001合约因空头大量平仓离场,一度触及涨停板,收于14700元/吨,上涨1.59%,与2002合约价差扩至645元/吨。截止周五,02-03价差由周一的55元/吨扩至120元/吨。在低库存状态下,可流通现货较少,现货保持高升水,特别是可交割现货较少,致使空头被挤仓。而交割后,资金顺势抢跑,使得沪铝大幅拉涨。预计下周沪铝保持强势,维系高位震荡,运行于14250~14450元/吨。

现货市场,本周现货铝锭价格先抑后扬,周五价格达到周内高位。无锡地区价格在14140-14550元/吨之间,因本周当月期铝换月,换月前现货升贴水在贴360-贴80元/吨之间,换月之后对盘面升水120-170元/吨之间,上海地区价格较无锡地区略高20元/吨且货源紧张,但临近周末因供需双弱两地价差逐步消失,杭州地区价格在14150-14540元/吨之间。周初持货商预期后续升水回落,因而出货较为积极,但中间商接货一般,双方交投平平,随着大户开始接货,市场流通货源逐步转为紧张,中间商虽有强烈接货意愿但无奈市场随着铝价上涨,情绪亦表现观望,买卖双方实际成交较为僵持。临近周末,消费进一步弱化,且主流现货价正值周内高位,持货商此时开始倾向于降价销售,但中间商此时畏高且预计下周升水回落,双方成交情况并不理想。下游本周大半进入放假状态,采购情绪冷淡,接货一般。本周华东成交较差,货源紧张情况较为明显。

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