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铜现货转为大幅贴水,期货市场延续外强内弱

日期:2020-01-17来源:FeiJiu网浏览数:
  库存:16日,LME库存较上一日减1275吨至12.7万吨,LME注销仓单占比31%,注销仓单占比有所增加且维持较高位,SHFE仓单较上日减372吨至7.07万吨。
  现货方面:据SMM,16日上海电解铜现货对近月合约报价贴水200~贴水140元/吨,昨日贴水大幅走低。整体而言,春节将至,市场需求大量缩减,换现意愿仍会提高,现货贴水仍将受压。
  观点:昨日铜市延续外强内弱,沪铜小幅收跌。宏观方面,月度金融数据公布,社融和货币供给增速均保持平稳。就铜基本面而言,2019年受罢工、极端天气等事件累积影响,全球矿山产铜总体还是造成了一定的影响,加工费持续仍处于较低位置,供需格局较为紧张。2020年铜矿山增产的项目并不多,铜精矿长协TC、进口粗铜长单Benchmark较2019年均大幅下滑,原料供应紧张仍然存在。受年前低开工影响,上周SMM现货进口铜精矿指数(周)升至59.4美元/吨。需求方面,去年底铜精矿、电解铜及铜材进口同比增幅明显扩大,国内精炼铜和铜材产量大幅增加,铜原料消费向好,而下游各铜材开工率整体维持稳定。展望2020年,电网投资有望维持稳定而电线电缆、家电、汽车消费逐渐改善。当前环境下国内稳增长政策持续跟进,货币政策与财政政策同向发力,全球制造业PMI似乎也有筑底现象,而全球铜库存也仍处于低位,铜价大方向仍然向好。同时,目前现货需求较弱,盘面持续外强内弱,主力持仓位居历史高位,沪铜需防范短期调整风险。
  
  策略:
  1. 单边:谨慎看涨,逢低入多;2. 跨市:暂无;3. 跨期:跨期反向套利,空CU2002多CU2004做多Contango价差;4. 期权:买入看涨
  关注及风险点:
  1. 需求不及预期;2.政策变动和宏观风险;3. 铜供应超预期释放


注:以上价格,仅供参考,市场存在风险,决策需谨慎。欢迎转载  请注明来源(中国废旧物资网baojia.feijiu.net),谢谢合作!

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