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12月铜进口同比大幅增长,铜消费存良好预期

日期:2020-01-15来源:FeiJiu网浏览数:

库存:14日,LME库存较上一日减1900吨至12.8万吨,LME注销仓单占比26.7%,注销仓单占比维持较高位且再度上行,SHFE仓单较上日增1721吨至6.75万吨,临近交割仓单增加。
 

 现货方面:据SMM,14日上海电解铜现货对近月合约报价升水10~升水30元/吨,报价由贴水转为升水。整体而言,铜价返升,下游接货量仅维持刚需,主要以贸易投机商为主导引领,成交市况趋稳。

  观点:昨日沪铜伦铜再度上攻,晚间沪铜再度走高。据昨日海关总署消息,中国2019年12月铜矿砂及其精矿进口192.8万吨,11月为216万吨,12月未锻轧铜及铜材进口52.7万吨,11月为48万吨。铜精矿及未锻轧铜及铜材同比大幅增长,反映下游对铜消费的良好预期。整体来看,2019年受罢工、极端天气等事件累积影响,全球矿山产铜总体还是造成了一定的影响,加工费持续仍处于较低位置,供需格局较为紧张。2020年铜矿山增产的项目并不多,铜精矿长协TC、进口粗铜长单Benchmark较2019年均大幅下滑,原料供应紧张仍然存在。受年前低开工影响,上周SMM现货进口铜精矿指数(周)升至59.4美元/吨。需求方面,去年底铜精矿、电解铜及铜材进口同比增幅明显扩大,国内精炼铜和铜材产量大幅增加,铜原料消费向好,而下游各铜材开工率整体维持稳定。展望2020年,电网投资有望维持稳定而电线电缆、家电、汽车消费存在逐渐改善。当前环境下国内稳增长政策持续跟进,货币政策与财政政策同向发力,全球制造业PMI似乎也有筑底现象,而全球铜库存也仍处于低位,铜价大方向仍然向好。
  

  策略:
  1. 单边:谨慎看涨,逢低入多;2. 跨市:暂无;3. 跨期:考虑交割后跨期反向套利,空CU2002多CU2004做多Contango价差;4. 期权:买入看涨
  关注及风险点:
  1. 需求不及预期;2.政策变动和宏观风险;3. 铜供应超预期释放

注:以上价格,仅供参考,市场存在风险,决策需谨慎。欢迎转载  请注明来源(中国废旧物资网baojia.feijiu.net),谢谢合作!

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