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铅周评(2019.9.2-2019.9.6)

日期:2019-09-07来源:FeiJiu网浏览数:

本周国务院总理主持召开国常会,要求及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,加大对实体经济支持力度,并表示要加快发行使用地方政府专项债。对基建板块的提振或将在后续逐渐体现。此外,刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商,中美谈判的重启对前期偏悲观的宏观情绪有所缓解。美联储经济状况褐皮书:美国经济保持温和扩张,但制造业活动有所减少,农业依然面临多因素的冲击,多数企业对未来前景表示乐观。而就本周主要数据来看,8月财新中国服务业PMI为52.1,创三个月新高;美国8月制造业PMI终值虽重回50整数关口,且好于预期,但仍为2009年9月以来最低水平。产出和新订单指数均为十年最低,表明第三季度制造业表现可能拖累经济增速。美国8月ADP就业人数及ISM非制造业PMI均高于预期值,整体数据偏暖居多,或降低市场对美联储降息幅度的预期。而欧元区、法国8月制造业PMI均高于预期,意大利制造业PMI连续11个月处于50荣枯线下。总体来看本周宏观消息偏向乐观,整体情绪有所回暖,美元指数高位回落,基本金属触低回升大幅反弹,SMMI周内反弹上涨2.2%,其中镍延续暴涨刷新历史新高态势,伦镍摸高18850美元/吨关口,创下2014年9月中旬以来新高位,沪镍周初经历涨停态势,几近15万元/吨,刷新历史新高,虽然周后回吐部分涨幅,但依然周涨6%,现货俄镍贴水维稳,金川镍逢高抛货升水有所回落,但现货依旧表现强势,SMMI.Ni周涨幅9.18%,再次领涨基本金属。沪锡周中也同样经历了涨停,多头大量入市拉涨价格,令其收复了近2个月的跌势,周涨幅8.5%,但现货畏高情绪浓,再加上冶炼厂逢高抛货积极,令升水下降,现货表现不及期货,SMMI.Sn周涨7.2%。铜空平多入,伦铜脱离低位站上5800美元/吨,周涨幅达3%,沪期铜轻松突破47000元后重心上移,周涨幅1.56%,现货货源有限,对九月的消费预期令持货商挺价强烈,升水逐日上扬,SMMI.Cu周涨1.77%。锌空头平仓,伦锌周涨4%,沪期锌多头入市,周涨2%,现货下游畏高,持货商逢高急换现,升水下滑,SMMI.Zn周涨1.64%。铅高位震荡,目标直指17500元/吨,炼厂检修,现货供应流通有限,SMMI.Pb周涨1.3%。沪期铝高位震荡,目标直指14500元一线,现货升水坚挺,SMMI.AL周涨0.9%。周五收盘后,中国人民银行公布决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元,市场下周或将迎来多头更多的入市信心,且下周因为中秋小长假,仅有四个交易日,基本金属或将表现易涨难跌,呈现期现共强的特征。

铅:本周伦铅探低回升,周初伦铅延续上周弱势,期间一度下探至1985美元/吨,后60日均线附近止跌企稳,市场情绪较为悲观,但后几日,香港取消引渡条约,加之国内降准降息的概率提升,有色金属集体反弹,期间伦铅跟随上行,高位探至2078.5美元/吨,但高位2100美元的压力较大,伦铅回落,截至周五,伦铅报于2048.5美元/吨,周涨幅0.99%,下周宏观数据可关注:中国8月CPI年率、中国8月M2货币供应年率、美国8月PPI月率、美国8月季调后CPI月率、美国8月零售销售月率;下周预公布数据较少,料对美元扰动有限,当前美元依然处于强势阶段,宏观上更多关注中美贸易谈判进展;回归到伦铅,技术上,伦铅仍处于高位震荡,整体趋势还是偏强的,但高位2100美元的压力较大,料下周伦铅走势以高位震荡为主。故伦铅运行区间在1995-2075美元/吨。

本周沪铅1910合约沿5日线缓缓上行,周初,沪铅于高位17300元一线窄幅运行,期间一度上探至17480元/吨,但17500元一线的压力较大,沪铅高位回落,然空头开始担忧环保检查限产,部分空头加速离场,推升铅价突破17500一线的压力位,并触及高位17590元/吨,截至周五,沪铅报于17475元/吨,周涨幅1.33%。技术上看,沪铅上行趋势明显,各路均线多头排列,技术上沪铅存在惯性上涨的可能,基本面上,进入9月,消费旺季陆续转淡,并且供应端产量较为稳定,故基本面上铅价上行空间有限,但由于存在环保限产的预期,料沪铅维持偏强震荡。预计沪铅运行区间17200-17600元/吨。

本周现货铅主流成交区间在17150-17475元/吨。本周受炼厂检修及阅兵限产预期推动,铅价接连上涨,刺激下游采购积极性,但考虑到价格优势,采购多偏向炼厂货源;原生铅方面,由于河南炼厂检修开始,且各大企业库存相对有限,在铅价上涨的背景下,炼厂散货仍维持偏升水出货,截止周五报至对SMM1#铅均价平水到升水50元/吨出厂,少数报至升水75-100元/吨;贸易市场亦是受供应趋紧氛围提振,持货商陆续转为升水出货,截止周五报至对1909合约平水到升水30元/吨;再生铅方面,由于废电瓶供应尚可,原料价格跟涨乏力给予持证再生铅炼厂更大的利润空间,进一步提振炼厂开工积极性,截止周五,再生精铅主流报价收对SMM1#铅均价贴水150-50元/吨出厂,平水成交已较困难。

 

单位:元/吨 带*为含税价

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