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印尼不再进行禁矿讨论,镍价高位回落

日期:2019-08-13来源:FeiJiu网浏览数:

近期镍价强势主要为印尼提前禁矿引发的市场炒作,叠加菲律宾高品位镍矿资源枯竭面临的停产,镍矿成本不断抬升。周一印尼总统表示不再进行提前禁矿的讨论,这意味着印尼提前禁矿的可能性很低,更多的是对出口配额审查变严。此外,近期沪镍增仓明显,非常类似前一波多头助推的表现,而且随着多头资金的退场和消息证伪,镍价继续上涨的驱动不足。基本面并无较大变化,3-4季度中长线偏弱的基本面没有改善,下游不锈钢高库存的持续恶化对镍价高位形成压力。但长周期镍价是个多头配置的品种,镍价大方向依然是看多。其本身存在供需缺口+库存低位+新增消费需求,由于镍交割的不可替代性,以及进口窗口的关闭,4季度镍价核心矛盾可能转变为电解镍结构性短缺的矛盾。然而,短期镍矿消息证伪导致上涨驱动不足,叠加多头资金撤退,镍价或面临高位回调走势。技术上,沪镍
1910合约高位回落,建议观望。

 

上周锌价破位下跌,主要逻辑在于冶炼厂产能瓶颈打破和进口亏损缩窄后,市场预期的累库开始兑现。虽然下游总有刚需备货,但镀锌等下游订单非常弱,前期逢跌采购对后续消费有一定透支。短期北方炼厂7-8月的常规检修以及近期环保影响部分产量,可能造成国内供应压力没有特别大。但下游消费疲软的预期开始逐步兑现到库存上。若进口窗口进一步打开,进口锌锭的流入将加剧国内现货压力。随着时间推进,8月初部分大厂检修存在恢复,叠加下游消费的提前透支,累库预期逐渐增强。后期炼厂产量将体现在库存上,锌价下行压力增强,可能进一步下探至18000的关口。技术上,沪锌1910合约震荡反弹,空单持有。

 

铅基本面核心就是需求旺季改善但供应逐步恢复,短期价格走势要看哪个更强。供应方面,原生铅炼厂7-8月产量逐步恢复,如河池南方、河南岷山和豫光精铅等7月中旬后陆续复产。再生铅方面,安徽华铂7月初复产,河南环保自查预计8月恢复生产,总体供应端逐步增加。需求方面,近期电动铅蓄开工率有所上调,部分中小型企业产量也出现上调趋势。而汽车蓄电池整体消费依然低迷,蓄企提产较为谨慎。由于供应端逐步恢复而下游需求缓慢改善,前期铅价上涨刺激了再生铅复产积极性,短期来看供应端复产压力强于需求改善,但消费端逐渐进入消费旺季,若消费能有实质性改善,铅价仍有上升空间。技术上,沪铅1909合约震荡回落,建议观望。

单位:元/吨 带*为含税价

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