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锌社会库存仍在下滑,山东铝水运输受阻

日期:2019-08-13来源:FeiJiu网浏览数:

锌:

现货方面,LME锌现货贴水9美元/吨,前一交易日贴水7美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交18735-18765元/吨,0#锌普通对9月报升水200-210元/吨;现货升水高企,部分贸易商担忧高升水是否具有持续性,故贸易商收货后以转交下游长单为主,屯库备库较少,总体来说,今日沪市延续较好的交投氛围,下游在18500元/吨附近的补库情绪较好,后市继续关注广东及上海升贴水价差。

库存方面,8月12日LME锌库存减少0.08 万吨至7.60 万吨。根据我的有色,8月12日,国内锌锭库存14.66 万吨,较上周减少0.26 万吨。
观点:贸易摩擦尚未缓解,锌供给端增量仍在逐渐兑现过程之中,但短期国内锌库存仍未开始累积,短期锌价或震荡调整为主。中线看,供给端锌矿TC高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润维持高企,炼厂开工难以长期维持低位,锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。

策略:单边:谨慎看空,短期市场风险加剧,维持空头思路。跨市:观望。

风险点:库存未如期累积,宏观风险。

铝:

现货方面,LME铝现货贴水29美元/吨,前一交易日贴水29.25美元/吨。根据SMM,现货市场,上海无锡市场部分贸易商点价成交于13940元/吨附近,对盘面升水30元/吨附近,市场表现接多出少,实际成交较差。因持货商出货较少,而下游亦显畏高,采购不多。

库存方面,8月12日LME铝锭库存减少0.67 万吨至99.15 万吨。根据我的有色,8月12日,国内铝锭社会库存较周四减少0.2万吨至101.5万吨。

观点:昨日山东地区铝企遭洪涝,当地电解铝企业运转未受影响,但铝水运输受阻,因此后期铸锭量或被迫上升。短期电解铝产能盈利空间持续增加,氧化铝反弹空间有限,且铝下游正处于淡季,电解铝厂或加速投产进程,建议继续关注库存变动,若铝锭库存开始累积,则铝价仍有下跌空间。中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升,随着电解铝利润修复,下半年供给释放压力仍然较大,另外中线成本端供给压力仍大,预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放,铝市中期向上的驱动力不大,而底部亦有成本支撑,建议在13500-14200区间内波段操作。

策略:单边:中性,预计价格在区间内窄幅波动,建议区间内高抛低吸。跨市:观望。

风险点:宏观风险。

 

单位:元/吨 带*为含税价

注:以上价格,仅供参考,市场存在风险,决策需谨慎。欢迎转载  请注明来源(中国废旧物资网baojia.feijiu.net),谢谢合作!

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