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锌铝价格略有反复

日期:2019-03-15来源:FeiJiu网浏览数:

锌:

 

现货方面,LME锌现货升水41美元/吨,前一交易日升水52美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交22250-22280元/吨,0#普通对4月报升水140-160元/吨, 1#主流成交于22140-22160元/吨。期锌高位持稳,早市市场报对4月升140元/吨居多,但成交略显乏力,部分贸易商调价升水120元/吨左右,随后市场活跃度增强,月差迅速扩大,市场成交向140元/吨集中,并进一步上调。

 

库存方面,3月14日LME锌库存减少0.03 万吨至5.87 万吨。根据我的有色,3月11日锌锭库存23.30 万吨,较上周五减少0.25 万吨。镀锌库存 111.03 万吨,较上周减少1.54 万吨。

 

观点:LME锌库存降至历史低位,海外锌现货升水小幅收窄,但仍维持高位,日内盘面价格依然较强。供给端炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)等待突破,建议视库存增加情况,择机空配。中线看,供给端锌矿TC高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润高企,预计高利润模式难以维持,因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年二季度),预计炼厂开工难以长期维持低位(待观察),锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,届时进口窗口打开预期仍存,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。

 

策略:单边:观望,后期视库存增加情况,择机空配。套利:可考虑跨期正套。

 

风险点:宏观风险。

 

铝:

 

现货方面,LME铝现货贴水24美元/吨,前一交易日为贴水25.5美元/吨。根据SMM,上海成交价在13810~13820元/吨之间,下游厂家对价格观望态度未改,畏高情绪浓厚,今日采购量不多。今日华东整体成交较差。

 

库存方面,3月14日LME铝锭库存减少0.94 万吨至118.90 万吨,3月14日,国内铝锭社会库存较周一增加1.1万吨至171.8万吨。

 

观点:电解铝供给压力仍大,广东社会库存续增,据悉主因因广东地区下游消费不佳所致,铝锭库存仍处于高位且电解铝成本(如氧化铝、阳极碳素等)重心持续下移,后市成本端供给压力也较大,因此成本下行预期不变,预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放,因此铝市向上的驱动力不大,维持铝价短暂反弹后偏弱震荡的观点。考虑到19年仍有大量产能待投,预计产能仍将不断释放,预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加,则铝价可能会出现反弹,但反弹力度仍需看后市减产规模。

 

策略:单边:谨慎偏空,空单持有。套利:现货商择机期现正套。风险点:宏观波动。

 

单位:元/吨 带*为含税价

注:以上价格,仅供参考,市场存在风险,决策需谨慎。欢迎转载  请注明来源(中国废旧物资网baojia.feijiu.net),谢谢合作!

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