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锌库存未如期累积,铝市延续震荡行情

日期:2019-12-31来源:FeiJiu网浏览数:
 锌:
  
  现货方面,LME锌现货升水2.00美元/吨,前一交易日升水4.50美元/吨。根据SMM, 上海0#锌主流成交于18215-18245元/吨,0#锌普通对1月报升水100-110元/吨,锌现货价格震荡运行,下游周末已做相应备库,今日整体采购情绪不高,多以观望为主。
  
  库存方面,12月30日LME锌库存减少0.12 万吨至5.16 万吨。根据SMM,12月30日,国内锌锭库存9.92万吨,较上周五减少0.35 万吨。
  
  观点:海外back结构略有收窄,但美元下跌给到伦锌一定支持。下游消费超预期回暖,国内七地社会库存未如期累积,沪锌暂存一定上行动力。短期看下游或在一月初陆续放假,下游接货意愿较差,整体交投清淡。综合来看,短期库存尚未出现持续累积之势,建议以观望为主。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式,加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸,但由于国内锌锭库存累积幅度有限,海外锌库存不断创历史新低,对锌价仍构成一定支撑,因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。
  
  策略:单边:中性,观望。套利:观望。
  
  风险点:降息,库存未如期累积,近月逼仓
  
  
  
  铝:
  
  现货方面,LME铝现货升水3.00美元/吨,前一交易日升水7.25美元/吨。根据SMM,上海无锡市场当月现货报价在14500-14520元/吨附近,下月 票货在14470-14490元/吨之间,流通现货以下月为主,下月现货价较上周五价格上涨60元/吨附近,对盘面升水150-160元/吨之间,下游今日按需采购,接货不明显。华东今日成交较差。
  
  库存方面,12月30日LME铝锭库存减少0.29万吨至148.36 万吨。根据我的有色,12月30日,国内铝锭社会库存较上周四增加0.5万吨至58.2吨。
  
  观点:伦铝或受海德鲁恢复巴西铝土矿生产的消息影响涨幅收敛,但同时美元走软对伦铝有所支撑。国内方面铝锭社会库存自今年8月15日以来首次累增,短期看由于接近春节假期,加之2020年初随着复产和新增产能逐渐达产,目前现货价格已接近某大厂挺价目标位,同时在高利润之下铝厂正在加大空头保值力度,预估1月份铝库存将出现持续累积,但在低库存背景下铝价亦难大幅下挫,预计铝价将延续区间震荡行情,后期仍需关注累库幅度。
  
  策略:单边:谨慎看涨。套利:观望。
  
  风险点:宏观因素。


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