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锌周评(2019.11.4-2019.11.8)

日期:2019-11-09来源:FeiJiu网浏览数:

       美联储降息导致的宽松货币政策以及中美贸易战谈判迎来转好的氛围,金价下跌,央行开展4000亿元1年期MLF操作,中标利率3.25%,较上期下调5个基点,人民币升破7,市场信心回暖,在铜铝走高上扬的引领下,SMMI周度反弹上涨0.23%。沪期铝1911合约显现逼仓迹象,隔月合约价差自100元/吨左右拉大,一度价差超300元/吨,主力合约有效突破万四关口,空头溃败离场,重心上移,现货铝价虽转升水为贴水,但贸易商在中铝引领下交投活跃,1911合约周涨1.83%,SMMI周涨1.64%。伦铜几近6000美元/吨,周涨1.63%,沪期铜弱于伦铜,周涨仅为0.25%,现货依托升水上抬,SMMI.Cu周涨0.89%。周内铅锌镍依旧承压疲弱,沪铅继续运行于下行通道中,原生与再生精铅价差也仍在400-500元/吨区间,贸易交投贴水仍有扩大趋势,SMMI.Pb周跌1.97%。锌跌破万九,现货升水虽有上抬,现货低价位下游接货也有增多,但成交价逐日下移却难有改变,SMMI.Zn周跌1.37%。伦镍震荡于万六美元关口,沪期镍弱势整理于13万元附近寻求支撑,现货交投已转为1912合约,自对1911合约的贴水转为1912合约的升水交易,且升水在3000元一线,在市场对后市抱有悲观情绪下,高升水明显抑制交易,SMMI.Ni周跌1.32%。锡周内区间震荡,现货价格持平。下周欧美数据仍众多,经济的疲态令全球各地宽松货币政策此起彼伏,美元在本周连续五连阳后,或将出现高位连续反弹受阻,国内人民币也在7附近整理,宏观货币政策有利于基本金属继续表现反弹上扬态势,但更具引领作用的是下周是1911合约迎来交割的周期,各个金属品种更多将根据自身基本面的强弱,配合隔月价差的结构变化而变动,强品目警惕高位压力,弱金属或在低位关键整数位测试支撑有效性,强弱分歧将加大。

      锌:本周伦锌受压回落重心下移。周初伦锌围绕2540美元/吨一线整理运行,随后多入空平,提振伦锌上行摸高2560元/吨,然未能站稳,迅速下挫至2500美元/吨附近整理运行,然上方5日均线压制力度较强,伦锌运行重心受挫下移至2470美元/吨一线窄幅整理运行,空头增仓3万余手进场砸价至2462美元/吨,随后伦锌蓄力返升至2490美元/吨一线,夜间部分空头离场提振伦锌返升上行摸高2500美元/吨,然整数关口压制强烈,伦锌小幅回落后,再度下挫探低2472.5美元/吨。截至周五,伦锌报收2478.5美元/吨,周内跌幅1.76%。重心下移于20日均线做方向性整理。

     本周沪锌在各路均线集聚下承压破位失去所有均线支撑。周初沪锌主力1912合约支撑于日均线运行,围绕19040元/吨一线窄幅整理,运行区间不超过40元/吨。随后空入多平,沪锌受挫下行,运行重心下移至18950元/吨一线,适逢10日均线支撑力度显现,沪锌稳步返升,突破万九关口压制力度,摸高19160元/吨,然空头见势进场打压锌价,沪锌迅速下移至18870元/吨附近整理运行,上方5日均线压制较强,沪锌未能坚守,下挫探低18575元/吨,随后在低位觅得支撑返升至18700元/吨附近窄幅整理,临近周末库存增加下,多头再度离场拖累沪锌运行重心下移至18650元/吨一线。截止周五,沪锌1912合约报于18590元/吨,周跌幅1.93%,持仓量减8294手至15.9万手。2001合约持仓增量3.5万余手至17万余手,成交量增加18万手至62.3万手,主力持仓已经换月。

      本周上海市场0#国产锌锭对1912报价较上周有所回升,普通品牌基本报升水80-90元/吨。双燕与普通品牌几无价差,会泽市场流通货源不多,对12月升水100-110元/吨。SMC、AZ及印度对12月报升40-50元/吨。本周随着锌价震荡走弱,上海现货升水低位回升,从周初的对1912合约升水50元/吨到周五的对1912合约升水90元/吨,下游采购仍以刚需采购为主,但本周整体逢低采购情绪有明显的好转;进口锌方面,本周进口亏损并没有相应收窄,国内依然以SMC/AZ等进口品牌锌为主,下周正式进入11月中旬,第一批长单需要陆续交付,预计现货升水保持稳中趋升。

      本周广东0#现锌对沪锌1912合约贴水10元/吨至平水附近,粤市较沪市由上周五贴水120元/吨附近收窄至贴水90元/吨附近。本周广东市场冶炼厂出货正常,市场货源流通较为充裕。周初持货商延续上周报价基本在对12合约贴水30元/吨,市场成交较为有限,新一轮贸易长单刚开始,贸易商观望情绪较浓,更愿意贴水下扩接货,接货商意愿在对12合约贴水40元/吨接货,整体贸易市场成交较为僵持。进入周三,沪锌主力合约跌破万九关口,并仍有下探趋势,下游买兴受提振积极采买,叠加贸易商交投较为热烈,粤市现货贴水有所回升至对12合约贴水10元/吨至平水附近。总体来看,前半周市场延续上周清淡氛围,下游买兴不佳,叠加贸易商成交僵持,整体成交情况较差,进入周三盘面下跌后企稳,市场成交活跃度显著上升,总体来看本周粤市成交较上周显著转好。

     本周天津0#现锌对沪锌1912合约升水0-120元/吨附近,津市较沪市升水情况与上周五变化不大,保持在升水10元/吨附近。周内高价品牌炼厂到货较少,市场高价现货货源流通收紧,普通品牌货源依然偏向宽松。本周盘面高位回落,下游采买积极性逐步修复,持货商逐步上调升水,由周初的对12合约升水0-80元/吨,逐步上调至对12合约升水30-120元/吨附近。本周来看,周一至周二,盘面高位震荡,下游买兴受到严重打压,拿货热情极低,询价观望亦明显减少,市场上成交极为清淡;本周三至周五,盘面从高位回落,即便升水略有上涨,上行至对12合约升水30-120元/吨左右,然下游逢低采买热情依然有一定好转,叠加周末补库需求带动,市场交投氛围尚佳;总体来看,本周下游市场整体成交情况较上周持平。

单位:元/吨 带*为含税价

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