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铅周评(2019.11.4-2019.11.8)

日期:2019-11-09来源:FeiJiu网浏览数:

     美联储降息导致的宽松货币政策以及中美贸易战谈判迎来转好的氛围,金价下跌,央行开展4000亿元1年期MLF操作,中标利率3.25%,较上期下调5个基点,人民币升破7,市场信心回暖,在铜铝走高上扬的引领下,SMMI周度反弹上涨0.23%。沪期铝1911合约显现逼仓迹象,隔月合约价差自100元/吨左右拉大,一度价差超300元/吨,主力合约有效突破万四关口,空头溃败离场,重心上移,现货铝价虽转升水为贴水,但贸易商在中铝引领下交投活跃,1911合约周涨1.83%,SMMI周涨1.64%。伦铜几近6000美元/吨,周涨1.63%,沪期铜弱于伦铜,周涨仅为0.25%,现货依托升水上抬,SMMI.Cu周涨0.89%。周内铅锌镍依旧承压疲弱,沪铅继续运行于下行通道中,原生与再生精铅价差也仍在400-500元/吨区间,贸易交投贴水仍有扩大趋势,SMMI.Pb周跌1.97%。锌跌破万九,现货升水虽有上抬,现货低价位下游接货也有增多,但成交价逐日下移却难有改变,SMMI.Zn周跌1.37%。伦镍震荡于万六美元关口,沪期镍弱势整理于13万元附近寻求支撑,现货交投已转为1912合约,自对1911合约的贴水转为1912合约的升水交易,且升水在3000元一线,在市场对后市抱有悲观情绪下,高升水明显抑制交易,SMMI.Ni周跌1.32%。锡周内区间震荡,现货价格持平。下周欧美数据仍众多,经济的疲态令全球各地宽松货币政策此起彼伏,美元在本周连续五连阳后,或将出现高位连续反弹受阻,国内人民币也在7附近整理,宏观货币政策有利于基本金属继续表现反弹上扬态势,但更具引领作用的是下周是1911合约迎来交割的周期,各个金属品种更多将根据自身基本面的强弱,配合隔月价差的结构变化而变动,强品目警惕高位压力,弱金属或在低位关键整数位测试支撑有效性,强弱分歧将加大。

    铅:本周伦铅持续重挫,接连击穿所有均线支撑,市场情绪极为悲观;周初,伦铅于2160美元一线窄幅运行,但好景不长,后几日有色金属惨遭抛售,伦铅重挫下接连击穿所有均线,周内低位一度下探至2084美元/吨,周跌幅3.16%,正式宣告进入下行通道,截止周五,伦铅报于2110美元/吨。下周海外宏观数据可以关注:美国10月季调后CPI月率、欧元区9月工业产出月率、欧元区第三季度GDP年率修正值、美国10月PPI月率、欧元区10月CPI月率、美国10月零售销售月率,由于美联储降低了今年12月降息的预期,市场重点关注经济数据的表现,预期表现较为平稳,美元料保持低位回升的态势;回归伦铅看,技术图形上已经破位,短期存在超跌反弹的可能,但由于基本面已经不存在较强的上涨预期,故对伦铅反弹的高度并不期待,预计下周以重心围绕2100美元/吨整数关口震荡为主,操作上建议逢高沽空。预计运行区间2070-2130美元/吨。

    本周沪铅同样跟随下行,但跌幅相比较于伦铅有放缓迹象,内外比价逐步上修。周初,由于国内铅基本面表现悲观,再生原生价差未有收窄迹象,加之废电瓶价格跟随下跌,多项指标表明,铅下方成本支撑遥遥无底,故铅价保持阴跌下行,四日累计跌幅2.84%,三周跌幅回吐近两个月的涨幅,低位一度下探至16060元/吨,上方承压于各路均线,截止周五,沪铅报收于16100元/吨 ;进入下周,国内没有经济数据公布,下周铅价依赖于自身基本面运行,重点关注两个因素库存及再生原生价差,止跌的信号是价差的收窄至200-300元/吨,及社会库存累赠低于预期;技术图形上,主连合约指数已经破平台下行,叠加基本面偏弱,下周对铅价不抱乐观,若跌破万六,亦存在空头兑现的可能,沪铅或于万六附近短暂徘徊,但下行趋势难以扭转。预计运行区间15900-16250元/吨。

     本周现货铅主流成交区间在16150-16550元/吨。本周铅价震荡下行,下游普遍看弱价格,采购上以再生精铅为主,但仍多为按需采买,市场整体成交平淡;原生铅及贸易市场,出货积极性较高,但无奈消费疲软,以及再生精铅深贴水冲击,截止周五,炼厂散单主流报价对SMM1#铅均价贴水150元/吨到平水报价,国产铅普通品牌主流报价对1911合约贴水50元/吨到平水;再生铅方面,由于消费低迷,再生炼厂维持深贴水出货,截止周五,再生精铅主流报价对SMM1#铅均价贴水500-400元/吨。

 

单位:元/吨 带*为含税价

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