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宏观数据偏空叠加下游需求无法兑现 铅价持续呈现偏弱格局

日期:2019-01-11来源:FeiJiu网浏览数:

 

现货市场:昨日日内铅价格再度表现疲弱,现货价格跌至18,000附近关口。而持货商在此过程中报价下对积极,升贴水则多以随行就市为主。既没有明显的挺价情绪,也没有急于调低升贴水以求出货的情况。而部分下游蓄电池企业出现节前逢低采购的情况,现货成交较此前稍有好转,不过程度依旧非常有限。

 

库存情况:昨日上期所铅仓单较前一个交易日大幅下降1,675吨至8,765吨,在目前逐渐接近交割日期之时,按照以往情况,通常会呈现出上期所铅库存仓单逐渐累高的过程,不过由于在去年12月交割日前后,上期所铅仓单曾出现单日超过10,000吨的大幅上涨,但此后便持续呈现出库存降低的情况,并且即便到目前逐渐渐接近交割日之时,也依旧持续着走低的情况。

 

进口盈亏情况:本周以来,对于铅品种进口盈利水平影响的因素中,人民币中间价格的波动显得较为剧烈,昨日(1月10日),伴随着美元指数的走弱,人民币中间价大幅上调366个基点,而此前虽然国内铅价格始终呈现出偏弱的格局,但是LME伦铅市场贴水也始终维持在-12至-14美元/吨的水平,故此国内铅品种进口盈利水平依旧维持在800元/吨附近,而昨日随着人民币中间价格的大幅走强,预计进口盈利水平还将会有所上升。

 

再生精铅与SMM1#铅价差:昨日,再生精铅与原生铅之价差继续缩小至-250元/吨,可以发现,再生铅与原生铅之间的价差呈现出持续缩小的情况,从上周的近-450元/吨缩小至当下-250元/吨的水平,不过这样的价格对于再生铅而言,价格优势依旧较为明显,昨日观察到部分蓄电池企业出现了一些节前补库的动作,这也在一定程度上给予了目前价格优势依旧较为明显的再生铅一定程度的支撑,但这样的支撑若要传递至原生铅价格上则需要下游蓄企的采购进一步复苏。

 

操作建议:

 

昨日日内铅价继续呈现出相对疲弱的格局,持货商报价依然较为积极,下游需求有所复苏,但程度还是相当有限,加之昨日公布的宏观数据也不及预期,故此目前暂不建议太过激进布局多单入场,操作仍先以逢高做空为主,或者对于持有现货的持货商可以采取卖出虚值看涨期权收取权利金的操作方式。

 

后市关注重点:下游蓄企补库何时启动 国内库存变化情况

 

单位:元/吨 带*为含税价

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