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锌供应依然偏紧,铝去库速度加快

日期:2018-05-17来源:FeiJiu网浏览数:

锌:

 

现货方面,LME锌现货贴水16.75 美元/吨,前一交易日贴水19.25美元/吨。上海0#锌主流成交于24020-24080元/吨,0#普通品牌对沪锌1806合约报价升水80-140元/吨左右。持货商挺价意愿较强,因报价拉高过快,接货者不愿买账,报价略有回落,整体成交偏淡;而下游企业畏高观望,询价为主少有采购,整体成交较昨日稍有转淡。

 

5月16日LME锌库存下滑 0.04 万吨至23.25 万吨,注销仓单下滑至7.02 %。根据我的有色,5月14日锌锭库存 15.14 万吨,较上周五增加0.15 万吨。镀锌库存 94.69 万吨,较上周下滑1.87 万吨。

 

观点:国内锌锭进口亏损大幅收窄,保税区货源逐渐流入国内,但根据机构调研,目前保税区库存清关数量较为有限,因此国内现货仍维持坚挺。建议持续观察5月保税区库存流入量以及国内社会库存及升贴水变动。国外方面,现货贴水维持,伦敦库存下滑速度减缓。综上,预计锌价承压偏弱运行。下半年为国外锌矿投产高峰期,锌矿供给将逐渐释放,中线思路依然偏空。

 

策略:空单底仓继续持有。

 

风险点:短期镀锌去库存速度较快。



铝:

 

现货方面,LME铝现货升水 2.00 美元/吨,前一交易日为贴水3美元/吨。SMM上海成交集中14630~14640元/吨,对当月贴水80~70元/吨,由于近期铝价企稳,下游买货意愿较强,厂内原料库存已然较高,加之订单维持平稳,并未有持续增长势头。

 

5月16日LME铝锭库存减少 0.39 万吨至124.32 万吨,5月14日,根据我的有色,国内铝锭社会库存合计213.5万吨,环比周一减少4.3万吨。

 

观点:国外去库力度加大,现货再度升水。国内方面,国内环保趋严,预计二季度电解铝产能释放或有所放缓。根据调研,预计自备电厂整治落实的力度偏大,成本支撑仍在强化。其次部分项目受制于机组未配套完善、成本过高、地方政策尚未落实、企业资金流紧张等因素投产进度放缓。未来内外盘比值继续走低,或打开国内铝锭出口套利窗口,若下游消费尚可,则国内去库存速度将有望加快,国内铝价或有上行的空间。

 

策略:多单继续持有。关注库存变动及国内新投产进程。

 

风险点:海外政治事件反复。

单位:元/吨 带*为含税价

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