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短期现货端强度下降,但对镍价不足以构成威胁

日期:2018-05-17来源:FeiJiu网浏览数:

镍市逻辑:

 

现货市场:上海现货市场电解镍报106750-107150元/吨,其中上海市场金川镍报在107050元/吨,俄镍报在106850元/吨附近。

 

中期逻辑:上周,精炼镍现货进口亏损幅度虽然收窄,但仍比较大,继续限制精炼镍的进口,上期所镍库存降幅加快,LME库存下降格局不变;镍中长期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。

 

短期逻辑:保税区库存增加1.65万吨,但相对LME和SHFE平均0.6万吨/周减量,只能维持2.75周,因此保税区库存增加并不会对镍价构成核心的威胁,相反,当前情况下,隐性库存的转显将使得未来镍供应弹性进一步的降低,整体操作仍然建议以寻求买入机会为主。

 

走势分析:

 

日内走势:16日,镍价整体维持偏强格局。

 

16日,进口镍对金川镍贴水维持至200元/吨,而进口镍对电子盘升水维持至550元/吨。16日,现货对上期所主力合约1807合约小幅贴水200元/吨,继续对1805则维持升水格局,但镍豆对1807合约贴水有所扩大。

 

16日,LME库存再度下降,并且降幅依然较大,目前LME库存已经逼近30万吨,整体处于下降格局不变。

 

上期所镍仓单下降215吨,继续延续下降格局,不过降幅较为缓慢,进口继续维持较高的亏损。

 

另外,硫酸镍生产利润继续下降,显示出下游需求面对镍价涨价暂时只能出让利润,这也是镍豆对1807合约贴水扩大的原因。

 

镍铁镍矿方面,16日,镍矿维持平稳,镍铁价格上涨,主要是受到镍价带动,另外,此前低品位镍铁受到环保限制大幅上涨。

 

不锈钢市场方面,17日不锈钢钢厂指导价格普遍报平,不过现货市场价格则比较坚挺,此前现货市场库存显示有所下降,另外,大型钢厂即将检修,对不锈钢会有一定支撑,从而支撑利润结构。

 

综合情况来看,镍仓单继续减少,镍期货的交割担忧持续存在,不过,硫酸镍生产利润受到挤压,而不锈钢需求短期难以更进一步,因此,短期现货端强度下降,但对镍价不足以构成太大威胁,短期镍价或以强势横盘为主,镍价仍然处于回升格局。

单位:元/吨 带*为含税价

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