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镍短期底部概率加大

日期:2018-11-09来源:FeiJiu网浏览数:

特朗普中美贸易态度反复,美元承压有色反弹。基本面并未改善,且镍生铁偏紧预期被打破,首先,山东鑫海新增NPI产能原计划推迟到年底投放的炉子提前到10月底可投放;其次,印尼11月-12月将回流约10万吨高镍生铁,虽然仅是内部正常消费,但若对外出售部分增量超预期,将对供应造成压力。虽然金川和俄镍价差依然维持高位,但是流通俄镍并未抛至期货库存,这部分压力锐减。需求方面,虽然4季度不锈钢3系增长较为确定,但不锈钢下游终端转弱加强了累库预期。总体来看,利空因素依然占主导,短期做多驱动不强。技术上,沪镍1901深度调整,关注镍价反弹机会,96000左右多单可以尝试入场,止损94000。

 

锌的中长期偏空逻辑不变,海外复产逐步兑现,国内供应预期增加+需求预期疲软依然是主基调。国内近期低库存下的挤仓可能降低,利多逐渐消退,炼厂从检修中逐步回归。随着1810交割引发的现货大量交仓,导致1811、1812的挤仓预期回落。然而交割过后上期所仓单回落较为明显,上周社会库存和上期所也在回落,低库存依然是较强的支撑因素。LME库存去化不排除是由于国内供给减少导致的库存迁移,继保税区库存2周持续回升,有足够理由怀疑库存迁移假设。在需求走弱的情况下,增量的锌锭无法充分消化,这部分必将转成利空。未来核心在于供应的补给速度,主要看炼厂和进口到港情况。若炼厂在利润改善后能较快增加产出,那么锌价反弹已接近尾声,日线结构或开启下跌趋势。技术上,沪锌1812合约见顶回落,空单可持有。

 

当前铅市场主要矛盾为环保限制供应和下游需求转淡。上周环保对再生铅影响再起,河南地区环保督查全面启动,叠加安徽地区再生铅新增产能释放不及预期,国内铅供应短暂偏紧,做多情绪略占上风。需求方面,铅蓄电池终端逐步进入淡季,整体消费开始转弱。叠加进口盈亏持续打开,未来进口铅锭持续到港对社会库存形成累积压力。铅价的核心依然在供应端,虽然环保限制河南地区释放,但再生铅利润回升增加复工积极性,未来供应整体趋于增加预期。短期环保或利多铅价,但上涨空间有限。技术上,沪铅1812合约反弹到前期压力位开始回落,建议观望。

单位:元/吨 带*为含税价

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